Новинка Фондового Рынка: Как “кинуть” мажоритариев.

admin 25 Окт, 2012 12:18 ДП | Категория Новости | Нет комментариев

Миноритарии “Распадской” оседлали чудо изобретательности – посредством нехитрой манипуляции отняли у одного из контролирующих акционеров 23 процента выручки.

Человек, зарабатывающий на фондовом рынке, весьма креативен и хитер на выдумку, никогда не упустит случая подзаработать. Миноритарии “Распадской”, владеющие около 20 процентов акций одной из угольных компаний, смогли обвести вокруг пальца контролирующего акционера, используя несколько пробелов в законодательствах. Это первый в истории случай на российском фондовом рынке, когда миноритарии “кинули” мажоритариев.

Некоторые из них, как стало известно, пользовались тем, что акции, которые подаются к оферте, не замораживаются на счету, и “крутили” свой же капитал, регистрируя акции и сразу же их продавая, это позволило им на одну и ту же сумму подавать заявки от себя, а также своих родных. В результате чего, одна и та же акция была предъявлена к выкупу нескольку раз – заявок было больше, чем существущих акций (130 процентов в уставном капитале). При этом, мажоритарии (“Евраз” и менеджмент “Распадской”), которые контролируют 80 процентов акций, оказались не мобильными в этом случае и подали заявку только на свой пакет и всего один раз.

Этот неприятный сюрприз для мажоритариев, которые рассчитывали расстаться с 10 процентами своих пакетов (около 8,8 процентов “уставняка”) по вполне выгодной цене (150 р. против их 112 руб.). Итак, коэффициент на выкуп был установлен на уровень 7,7 процентов от пакета (10/130). Итак, что мы имеем, пожалуй первый случай в истории Бай бэк, когда то ли специально, то ли случайно, но миноритарии собственными действиями “кинули” мажоритариев. В последствии чего, мажоритарии не досчитались 23 процента ожидаемой выручки от акций, которые были “перераспределены” в пользу миноритариев, для тех, кто подал несколько заявок на одну и ту же акцию, стоимость выкупа составила по 11,5 процентов (2,3 процента неполученной выручки межаротариев от основного капитала поделим на долю миноритариев в 20 процентов), дополнительно к основным 7,7 процентам на каждого, – итого 19,2 процентов – ловко.

Итог: получаем коэффициент на 7,7 процентов для 80ти процентов мажоритариев и коэффициент на 19,2 процентов для 20 процентов миноритариев (всего 10 процентов основного капитала). Попробуем подсчитать в деньгах, из 11,8 млрд руб, которые были приготовленны к оплате, мажоритариям и менеджменту не достанется примерно 2,15 млрд руб, получат они только 7,2 млрд руб. Миноритарии получили 4,5 млрд руб, вместо ожидающихся 2,4 млрд руб.

“Регулятор” успел заинтересоваться сложившейся ситуацией и обьявил, что направит ОАО “Распадская” запрос о предьявлении документа и пояснений того, каким образом был определен коэффициент выкупа акций. Сама компания на данный момент придерживается ранее заявленного меморандума, также на сайте уже проводится запись всех акционеров для оформления договоров купли-продажи акций.

Вот, еще одно любопытное замечание в сторону Бай бэк “Распадской”. В конце прошедшего года некоторые брокеры призывали клиентов зарабатывать на обратном выкупе акций немалые проценты. Так, 16го ноября прошедшего года на сайте ИФК “Солид” был опубликован призыв участвовать в выкупе “Распадской” с обещанием в 100 процентов годовых. В этой статье говорилось: “Коэффициент выкупа вполне может достичь 20-50 процентов. Для рядовых инвесторов это означает, что при инвестициях в 5000000 р, его доход составит до 1250000 р, за 3 месяца, или 100 процентов годовых (при том условии, что цена на раынке акций сохранит текущий уровень)”.

Однако, как показал итог приема заявок, данные проценты оказались на деле не такими уж и заоблачными, – если только вы не подали несколько заявок на одни и те же акции. Хотя между ценой покупки и ценой выкупа ( на момент объявления акции стоимость состовляла 100р за штуку, выкуп производился по 150р) разница действительно впечатляющая, то коэффициент выкупа 7,8 процентов, сводит на нет. На все задействованные в операции средства получается всего-лишь 3,85 процентов. Если добавить сюда комиссии посредников и другой риск, то получается, что овчинка выделки не стоила.

По всей видимости, агитаторы в качестве рекламы использовали случай с недавними (также выгодными по цене) Бай бэк акциями “Норильского никеля”, в котором содействие посредников была вполне востребована инвесторами в условиях немалых препятствий на данном этапе подачи заявки. Но, у миноритариев выкупили полностью все пакеты до 100 акций, поэтому игра все же стоила свеч.

В случае с “Распадской” смогли выиграть только те, кто активно “прокручивал” собственные деньги, подавая заявки не только себя но и также на своих близких, также как те, кто регистрировал акции на себя, купленные с “плечом”, и тут же продавали их, дабы не “заморозить” деньги. Теперь они смогут спокойно выкупить необходимое им количество акций и предъявить к выкупу.

Добавить комментарий

XHTML: Теги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>